En 2025, a capacidade instalada acumulada de enerxía fotovoltaica (FV) e eólica da China superou por primeira vez á da enerxía térmica, alcanzando os 1.840 millóns de quilovatios. Isto converteu a enerxía fotovoltaica e eólica no piar absoluto do crecemento da electricidade da China, representando o 47,3 % da capacidade instalada total e case a metade da capacidade instalada total mundial de enerxía fotovoltaica e eólica. Deste xeito, a China estableceu o sistema de enerxía renovable máis grande e de máis rápido crecemento do mundo. Este cambio estrutural sentou unha base enerxética sólida para acadar os obxectivos de "dobre carbono" a tempo. Non obstante, debido á intermitencia e volatilidade naturais da produción de enerxía renovable, xunto co axuste dinámico dos patróns de oferta e demanda de electricidade, o risco de flutuacións no prezo da electricidade amplificouse significativamente, converténdose nun importante obstáculo que restrinxe o funcionamento estable do mercado da electricidade. Este ano, a Asemblea Nacional do Pobo e a Conferencia Consultiva Política do Pobo Chinés presentaron suxestións relevantes para acelerar o desenvolvemento do mercado de derivados da electricidade.
Os representantes afirmaron que a práctica demostrou que a profundización da reforma da comercialización da electricidade non se pode separar do apoio colaborativo ao mercado de derivados. No proceso de comercialización da electricidade en Europa e nos Estados Unidos, tamén se atoparon co dilema das drásticas flutuacións nos prezos da electricidade causadas polo auxe das novas enerxías. A aplicación integral de instrumentos derivados converteuse na vía principal para resolver este problema. Na reforma da comercialización da electricidade de 2001, o Reino Unido substituíu o mecanismo tradicional de conxunto de electricidade por un modelo de "contrato bilateral + mercado equilibrado" mediante a introdución de instrumentos derivados como futuros e opcións, mellorando significativamente a estabilidade do funcionamento do mercado. Nos últimos anos, o volume de negociación de derivados da electricidade nos mercados maduros de Europa e nos Estados Unidos mantívose no nivel de billóns de dólares durante todo o ano. O volume de negociación de derivados da electricidade en Europa alcanzou entre 9 e 10 veces o do mercado spot e, nos Estados Unidos, entre 15 e 20 veces. Máis do 90 % da negociación de electricidade está cuberta por contratos financeiros como os futuros, o que estabiliza eficazmente as flutuacións de prezos no mercado spot. A práctica internacional confirmou plenamente que un mercado de derivados da electricidade maduro é crucial para cubrir os riscos de prezos, garantir o funcionamento estable das entidades do mercado e manter o bo funcionamento do mercado da electricidade. Os representantes das Dúas Sesións cren que, en comparación cos mercados maduros de Europa e Estados Unidos, o mercado de derivados da electricidade da China aínda está na súa fase exploratoria inicial. O proceso de desenvolvemento non se corresponde co ritmo da reforma da comercialización da electricidade e coa demanda de transformación da estrutura enerxética. Existen principalmente tres deficiencias destacadas:
Un problema é o sistema de variedade obsoleto.
A ausencia de futuros da electricidade, unha ferramenta básica de cobertura estandarizada e a falta de produtos especializados que cubran riscos específicos como as flutuacións na nova produción de enerxía, os diferenciais de prezos entre os picos e os impactos de fenómenos meteorolóxicos extremos.
En segundo lugar, as barreiras comerciais interrexionais son prominentes.
As regras do mercado eléctrico entre as provincias (incluídas as rexións autónomas e os concellos) non están unificadas, os mecanismos de contabilidade son incompatibles e existen diferenzas significativas nas políticas de prezos de transmisión. A intervención administrativa e o proteccionismo local prodúcense de cando en vez, o que dificulta a asignación óptima dos recursos eléctricos entre as provincias a través do mercado de derivados.
En terceiro lugar, é necesario mellorar a coordinación de políticas e o mecanismo regulador.
A falta dun mecanismo coordinado e interconectado entre a regulación enerxética e financeira, xunto coa escasa aliñación entre as normas de entrega e liquidación da negociación de derivados e o mercado spot da electricidade, así como o alto limiar de participación e as numerosas preocupacións sobre o risco para as entidades do mercado, levaron a unha reticencia e incapacidade para utilizar instrumentos derivados, o que restrinxe o exercicio efectivo das funcións básicas do mercado.
Na actualidade, as flutuacións nos prezos da electricidade tiveron un impacto significativo no desenvolvemento operativo das entidades augas arriba e augas abaixo na cadea da industria enerxética. Debido ás flutuacións na produción, as novas empresas de xeración de enerxía viron como os seus prezos da electricidade conectada á rede se desviaban das expectativas, e algúns rendementos de proxectos caían por debaixo da liña de advertencia, o que afectaba o entusiasmo polo investimento en novos proxectos. As empresas de venda de electricidade enfróntanse a unha dobre presión de "altos custos de compra de electricidade e prezos de venda de electricidade limitados", caendo en dificultades operativas. Os usuarios industriais, especialmente as empresas de alto consumo de enerxía, teñen dificultades para fixar os custos da electricidade con antelación, o que afecta gravemente a estabilidade dos plans de produción e, posteriormente, a seguridade das cadeas industriais e de subministración. Se non aceleramos o desenvolvemento do mercado de derivados da electricidade, dificultarase aínda máis a profundización das reformas de comercialización da electricidade, o que non conduce ao desenvolvemento de alta calidade da nova industria enerxética e pode incluso afectar á seguridade enerxética e á situación xeral da garantía de subministración. Para abordar eficazmente os desafíos da cobertura de riscos no proceso de comercialización da electricidade, promover o desenvolvemento coordinado do mercado de derivados da electricidade e do mercado spot e facilitar o progreso constante das reformas de comercialización da electricidade, os representantes das Dúas Sesións suxiren:
En primeiro lugar, suxírese acelerar a construción dun sistema de produtos diversificado e estandarizado para sentar unha base sólida para a cobertura de riscos. Lideradas pola Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC) e a Administración Nacional de Enerxía, as bolsas de futuros deberían ser guiadas para acelerar o proceso de investigación, desenvolvemento e cotización de futuros de electricidade, e completar os preparativos de investigación, desenvolvemento e cotización para os contratos de futuros de electricidade aplicables a nivel nacional o antes posible. Debería establecerse un mecanismo de "coordinación nacional + proxectos piloto locais" para animar ás provincias maduras no mercado spot a levar a cabo primeiro proxectos piloto para produtos especiais como contratos de diferenza de prezos pico-val e novos futuros de índices de produción de enerxía. Estes proxectos piloto deberían centrarse en satisfacer as necesidades de cobertura de riscos das entidades dos mercados emerxentes, como a xeración de enerxía nova, o almacenamento de enerxía e as centrais eléctricas virtuais, e despois de formar experiencias replicables, deberían promoverse a nivel nacional.
En segundo lugar, recoméndase acelerar o establecemento dun mercado nacional unificado, eliminar as barreiras ás transaccións interrexionais e establecer normas nacionais unificadas para o mercado de derivados da electricidade. Acelerar o establecemento dun mecanismo nacional de coordinación para o mercado de derivados da electricidade, promover a unificación das normas comerciais, os estándares contables e os mecanismos de formación de prezos en todas as provincias (incluídas as rexións autónomas e os concellos) e eliminar as diferenzas políticas e o proteccionismo local. Promover a interconexión e a interoperabilidade entre a plataforma nacional de negociación de electricidade e os sistemas da plataforma de negociación de futuros, permitir o intercambio e a utilización de información clave, como os datos comerciais, a información sobre posicións e o estado de cumprimento dos contratos, e reducir o custo da asimetría da información nas transaccións interrexionais.
En terceiro lugar, suxírese fortalecer a construción de infraestruturas de mercado e mellorar a capacidade integral de garantía de servizo. Aumentar o investimento na construción de infraestruturas para o mercado de derivados da electricidade, apoiar as bolsas de futuros e os centros de negociación de electricidade na actualización dos seus sistemas técnicos e mellorar integralmente a estabilidade, a seguridade e a capacidade de carga do sistema de negociación. Establecer unha plataforma nacional unificada para compartir datos de electricidade, integrar os recursos de datos en toda a cadea de produción, transmisión, consumo e almacenamento de enerxía de electricidade e proporcionar soporte de datos para unha fixación precisa dos prezos dos derivados e unha prevención e un control eficaces dos riscos.
En cuarto lugar, suxírese establecer e mellorar un mecanismo de coordinación de políticas e sinerxía regulatoria para garantir o funcionamento estandarizado e ordenado do mercado. Establecer un mecanismo de traballo colaborativo entre a regulación enerxética e a supervisión financeira, aclarar a división de responsabilidades entre a Administración Nacional de Enerxía, a Comisión Reguladora de Valores de China e os gobernos locais na supervisión do mercado de derivados da electricidade e formar unha forza reguladora coordinada e eficiente que traballe en conxunto de arriba a abaixo. Mellorar o sistema de apoio ás políticas de apoio, incorporar o negocio de cobertura empresarial no sistema de avaliación da xestión de riscos e proporcionar un apoio preciso ás empresas que realizan coberturas de acordo coa normativa en termos de financiamento crediticio e incentivos fiscais.
En quinto lugar, suxírese fortalecer o cultivo e a orientación das entidades de mercado e mellorar as capacidades de cobertura de riscos de toda a industria. Deberíase establecer unha plataforma de formación en benestar público, incorporando a formación en coñecementos sobre derivados da electricidade no sistema de formación normalizado das empresas enerxéticas. Conxuntamente coas asociacións industriais e as bolsas de futuros, deberíase levar a cabo unha formación especial para mellorar a concienciación sobre a "neutralidade do risco" e as capacidades de operación práctica de cobertura das entidades de mercado, de xeito que poidan "usar e atreverse a usar" ferramentas derivadas.
Data de publicación: 14 de marzo de 2026